微软宣布446亿美元收购雅虎
2月1日消息，搜索巨人谷歌刚刚才发布其令投资者失望的第四季度财报，微软公司就提出了收购雅虎的出价，它打算以每股31美元、总价值446亿美元的现金和股票收购雅虎。微软公司首席执行官鲍尔默在声明中称："我们相信我们与雅虎结合之后将给我们的股东带来更优的价值，给我们的客户和业界合作伙伴提供更好的选择和创新。"
微软公司为雅虎股东开出了可选的收购方式，雅虎股东可以选择接受现金或者部分现金加上部分微软股票。总的来说，支付给雅虎股东的收购款将一半是现金，一半是微软公司股票。这个收购价比雅虎股票周四的收盘价即每股19.18美元要高出62％。
微软公司在宣布这项交易的同时包括了微软致雅虎董事会的一封信，微软称收购雅虎的原因主要是想获得其在线广告业务。另外，微软公司在声明中表示它相信两家公司合并之后每年将至少从4个市场中获得10亿美元的收入。
Markman Capital Insight公司的Jon Markman说："微软公司股东可能会觉得出价过高，但是这就跟新闻公司收购道琼斯一样，你总得为市场领先的大品牌支付一定的溢价。"
由于在搜索市场不敌竞争对手Google,雅虎股价在过去的三个月中下跌了38%。市场分析师认为，雅虎成为其它公司的收购目标的可能性增加。
微软公司在周五开市之前宣布这个消息之后，雅虎公司股票在开市前交易中上涨了56％达到每股29.95美元。同时，美国股指期货也因此大幅上涨
[b]收购雅虎网民将受影响 某些产品服务或消失
[/b] 2月1日消息，微软公司今日宣布它打算以每股31美元或总计466亿美元的价格、支付现金和股票的方式收购雅虎公司。英国卫报的分析师Bobbie Johnson 评估了这项交易对双方公司的服务和用户的影响。
Bobbie Johnson称，微软和雅虎都各拥有一些世界上最流行的在线服务。雅虎从总体上来说仍是网络上最顶级的网站之一，每月使用它的人在1.3亿以上（MySpace是它最大的竞争对手）。与此同时，微软公司也拥有许多流行的服务比如MSN Messenger等。
但是如果这两个巨头结合在一起，会对普通网民造成什么影响呢？
尽管微软公司称它已经制定了一份详细的整合计划，但是这项交易仍可能会导致某些流行的产品和服务消失，因此目前看来情况还不太明朗。
例如，Hotmail电子邮件服务是微软公司的旗舰网络产品之一，但是它仍比不上几乎已经占到一半市场份额的Yahoo Mail服务。即使网民们还记得它们的名字，但是最终其中一项服务必然会取代另一项服务。
另外，双方公司原本相互竞争的即时通讯服务如果被紧密集成到一起，也会很有意义。
而且两家公司合并之后，很可能也不会让双方的搜索引擎服务继续单独运作。 两家公司合并的主要原因之一正是因为它们各自的产品均不能与市场领袖谷歌抗衡。最新统计数据表明，雅虎搜索的市场份额是MSN的两倍。
另外，使用双方公司其他服务的无数用户都将因为这项交易而受到影响。用户们的博客、照片、音乐和视频等所有存放在网络上的资源都将受到影响。
对于现有的雅虎用户来说，这个收购交易的消息可能会稍好一些。微软公司首席软件架构师Ray Ozzie称，这类服务正是这项交易中最吸引人的内容。 雅虎之所以具有很高的收购价值，是因为它拥有很多社交网络资产比如照片共享网站Flickr和事件网站Upcoming等。这些资产很可能会被保留下来，替换掉微软公司自己的产品。
最后，这项交易会让雅虎网站加入很多微软公司一直努力想加入到互联网上的创新产品，包括在线Office软件等。
微软公司首席执行官鲍尔默说："我们必须逐渐去拥抱互联网，互联网将通过创新令Windows和Office更具活力。 我们已经有了一些想法，但是最好还是综合两家公司的团队一起来决定比较好。"
[b]雅虎微软成交量急升 盘中成交量百亿美元
[/b] 2月2日00：15消息，对于微软提出将以31美元现金或0.9509微软股票兑换、总额达446亿美元来收购雅虎的消息，美国投资者迅速行动起来，两家公司股票交易量迅速上升，总交易量超过百亿美元。
雅虎股票上涨达到50%左右，成交量在两亿六千八百万股左右。
微软股票下跌达到4.72%左右，成交量在一亿四千两百万股左右。
不过近百亿的美元资金出入，在双方的总市值仍然仅仅占据1-2%的份额。按照微软溢价62%的报价来计算，不计交易费用，仍有12%左右的套利空间可供股民炒作。
[b]微软收购雅虎令AOL价值提升 时代华纳受益大涨[/b]
2月1日消息，当微软公司宣布它打算以446亿美元的价格收购雅虎公司的消息之后，投资者因此提高了对美国在线分公司的价值评估，受此影响，时代华纳公司股票在纽约证券交易所早盘交易中已经上涨了9.3％。
纽约Matrix Asset Advisors公司的首席投资官David Katz说："这个消息的突然出现，让投资者们一下子看清了美国在线业务的价值。它今天的价值比昨天要高出60％。"Matrix Asset Advisors公司的16亿美元的资产中包括了大约300万股时代华纳公司股票。
微软公司今天提出了收购雅虎公司的主动报价。 时代华纳公司是美国在线公司在2001年以1240亿美元的价格收购时代华纳之后组建而成的全球最大媒体公司。美国在线是雅虎公司的竞争对手，随着其注册用户收入的下滑，它打算从广告业务中获得更多收入。
时代华纳公司股票在去年下跌了28％，截至美东时间上午8点49分，其股票已经上涨了0.96美元，或6.1％，达到每股16.65美元，之前曾经摸高每股17.15美元。它昨天的收盘价是每股15.69美元。（三张）
[b]微软CEO致雅虎董事会及高管的信
[/b] 北京时间2月1日消息，微软收购雅虎的传闻由来已久，现在终于成为了现实。周五微软宣布出价446亿美元（包括现金及股票）收购雅虎。同时微软CEO史蒂夫-鲍尔默于当地时间1月31日向雅虎董事会发出了一封信，提出了收购要约。以下是信的内容：
2008年1月31日致加州Sunnyvale第一大街701号雅虎公司董事会暨董事长罗伊-波斯多克（Roy Bostock）及首席执行官杨致远阁下
亲爱的董事们：
我谨代表微软董事会建议贵公司与我们合并，我们的条件是将以31美元/股现金或0.9509股微软股票（基于31日微软股票的收盘价）兑1股雅虎股票的方式，收购贵公司所有已发行普通股。微软将允许雅虎股东选择是接受现金还是微软普通股，以使一半雅虎普通股可换成微软普通股，一半股票将以现金方式收购。我们的提议不构成任何财政条款。
我们的提议价格比31日雅虎股票的收盘价19.18美元/股高出了62%。溢价显示出作为少数、非控制权资产和现金的雅虎业务资产的价值被夸大了。无论你们采用何种会计方法---EBITDA、自由现金流、运营现金流、净利润或分析师目标价格计算，我们提议的价格对你们公司股东来说都是有吸引力的价值实现机会。
我们相信获得微软的普通股是雅虎股东们非常想要的投资机会，过去3年里微软的年平均营收增长率达到15%，利润增长率为26%，股本回报率为35%。过去1年微软的股价上涨了8%，过去3年里上涨了28%，大大超过了同期标准普尔500指数的上涨。我们认为，由于核心业务的持续稳定增长、最近发布了Windows Vista和其他战略行动，微软拥有很大的上升潜力。
微软一贯坚信，两家公司的合并是为各自股东带来最大价值的最好途径，并能形成一个可为客户带来更大价值和更好服务的更高效、更具竞争力的公司。2006年底和2007年初，我们两家公司曾广泛探讨了合作的途径。讨论的都基于一个共同的观点，即两家公司的在线业务可以某种方式进行合作，以在市场中发挥更大影响力。我们讨论了从商业合作到合并等大量的可能途径，虽然商业合作在某个时候有意义，但微软认为，目前唯一的方法是两家公司实现合并。
2007年2月，你们当时的董事长向我发了一封信，指出雅虎董事会认为“从公司股东角度出发，现在不是讨论合并的适当时候”。此信显示你们的主要理由是，雅虎董事会自信如果管理层成功贯彻了基于某些特定运营政策如巴拿马项目和大规模改组的新战略，公司是可能扭转颓势。但一年过去了，你们的竞争形势并未好转。
随着在线广告市场的持续发展，在广告平台效率、搜索索引建立的资本费用及研发费用上，规模优势日益显著，正是行业整合的时机。今天市场日益被通过收购巩固其垄断地位的一家公司所左右。微软与雅虎合并将为消费者、广告商和出版商提供一个可信赖的选择。这种合并有四大优势：
规模经济：合并将带来与广告平台规模经济有关的优势，因为目前市场上只有一家公司具有这种优势。它包括跨越搜索及非搜索广告的合并优势，将增强对广告商和出版商的吸引力。此外，合并还使我们能提高资本支出的效率。
研发能力的增强：联合两家公司的工程资源，可关注于如单一搜索索引和单一广告平台等优先研发项目，提高技术革新能力、发布增强的用户体验、搜索技术的突破和新广告平台。这些突破只能通过工程力量的联合，因为我们两家公司单独都无法做到。
运营效率：消除多余的基础设施和重复的运营成本将提高新公司的财政业绩。
新兴用户体验：两家公司合并后，将大大加强对工程资源的关注能力，而这些将推动视频、移动服务、电子商务、社交媒体和社交平台的技术革新。
我们将重视与你们公司进一步讨论如何优化业务合并，建立一个在展示和搜索广告上特别强的全球领先科技公司的机会。你们也应意识到，我们给你们工程师、高管和职员提供的工作合同是非常诱人的。
我们在研究收购上花了相当长的时间和资源，自信合并能获得所有管理机构的批准。我们期待和你们共同探讨此提议，我们的法律顾问团队和外部律师都准备好在你们律师最方便的时候与他们会面。
我们提议进行最终合并协议的谈判，并进行某些有限和全面的尽职审查。此外，我们提议的合并建议包括了微软的普通股，这将为雅虎提供了一个在尊重微软的情况下进行合适的有限尽职审查机会。我们已经准备好一份合并协议草稿，并希望立即开始谈判。
考虑到我们建议对你们股东、微软的重要性，及有选择披露的可能性，我们打算明天早上公布此信的内容。基于这种谈判和我们提议的重要性，我们希望雅虎董事会全面审查此建议。我的团队及我本人都期待在你们最方便的时候，与你们和雅虎董事会进行会面。微软将根据你们的反应，保留采取一切必要措施的权利，以确保雅虎的股东得到实现我们提议所包含价值的机会。
我们相信此建议是为雅虎股东和职员带来重要价值的唯一机会，同时也相信合并后的公司在吸引用户和广告商方面处于更有利的地位。我们希望你们及你们的董事会能感受到我们的热情，期待得到一个迅速而令我们愉悦的答复。
你们真诚的朋友
微软公司首席执行官史蒂夫-A.鲍尔默
[b]微软称并购交易将于2008年下半年完成
[/b] 2月2日凌晨消息，微软方面向雅虎方面提出的交易报价达到446亿美元，条件可以是每股31美元的现金购买，或者以0.9509微软股票兑换雅虎的一股股票。
微软称如果获得股东的批准，将于08财年下半年完成最终交易。这个出价比雅虎1月31日的股价有62%的溢价，有超过100%的运营资产的溢价，预计能够带来十亿美元的收入，对于微软的每股盈利没有影响，甚至会在下一财季对微软的每股盈利产生有利影响。
微软方面表示，双方合并后，会带来技术、资源以及体验方面的多方面提升和互补。微软方面称会产生一个创新的新时代，工程师资源方面双方也能够得到互补，在社区平台也会得到更多新的机会，同时对于网页服务也会有一个开放平台的优势。
[b]鲍尔默：收购雅虎是双方公司的最佳道路[/b]
2月1日消息，微软公司首席执行官鲍尔默在周五表示，收购雅虎是双方公司的最佳道路。
鲍尔默在讨论微软提出以每股31美元或446亿美元的价格收购雅虎公司的报价的电话会议上称："我们非常非常确信这对微软和雅虎来说都是最正确的道路。"
鲍尔默说，宣布这项交易将成为微软公司全面转向在线服务并成功投资在线搜索广告市场的道路上的下一个重要的里程碑。
鲍尔默说，他已经在周四晚间与雅虎首席执行官杨致远讨论了这个报价。
鲍尔默还指出，微软公司打算收购雅虎主要是为了获得雅虎公司的员工。由于雅虎公司一直处于困境之中，员工们的士气低落一直是个问题。
[b]最新分析评论——丁磊称微软正在给雅虎施加压力
[/b] 2月1日22时10分消息，微软提出以每股31美元、总价值446亿美元的现金和股票、溢价62%来收购雅虎，同时，微软在美国召开了针对分析师的电话会议，网易CEO丁磊对此消息表示，召开分析师电话会议，是微软在给雅虎压力。
最终双方并购是否成功还要视双方最终商谈的结果。微软CEO鲍尔默在分析师会议上向雅虎施加压力说，在此前的沟通中，很多广告商非常看好此次合并。
微软平台与服务部的总经理凯文·约翰逊（Kevin Johnson）曾经于去年底表示，未来三至五年公司要成为全球在线广告市场上的两强之一。根据计划，微软希望MSN.com等网站和Windows Live电子邮件服务的页面浏览量，在总浏览量中的份额提高到10％，目前该比例仅为6％。将网民访问其网站的时间在访问互联网总时间中的比例提高到20％，目前该比例仅为17％。微软计划的另一部分是将在线搜索市场的份额提高到30%，而数据显示，微软在去年九月的市场份额仅为10％。
目前全球在线广告收入总计400亿美元，Google、Yahoo居该市场的前两名，微软则紧随其后。去年8月，微软以60亿美元收购数码广告公司aQuantive，充分表明微软对在线广告市场的重视。目前为止，该交易是微软进行的最大一笔收购，出价比aQuantive的市值高出85%。
[b]最新分析评论——微软加雅虎才能对抗谷歌手机布局
[/b] 2月2日消息，针对微软出资466亿美元洽购雅虎一事，大度咨询总裁程天宇表示，未来的互联网之争在于全球移动互联网。在此之前的竞争当中，微软和雅虎都败给了Google，移动（手机）互联网，是下一个制高点。
程天宇说，在手机互联网方向上，Google的布局正在加速。微软和雅虎任何一个单独出来对抗都是 徒劳的，相互结合才能构成最强的竞争力。
“当然还需要有手机制造商的支持，Google在苹果、戴尔等方向上不断选择。”他表示，在微软+雅虎之后，如能再选到一个合适的硬件伙伴才更加完美。
“在现有的搜索引擎广告方面，微软+雅虎也不可能在两年内对Google形成压力。”程天宇表示。
[b]最新分析评论——周鸿祎：谷歌是微软购雅虎事件最大受益者[/b]
2月1日消息，“这次雅虎被微软收购，Google将成为最大的受益者，原因是他们替Google消灭了一个竞争对手。”奇虎董事长周鸿祎向网易科技表示，如果微软这次收购雅虎的计划获得成功，势必造成雅虎内部搜索人才的外流，其中很大一部分将流向Google或其他Web2.0公司。
“这次收购实际上就是一个传统的IT公司与过时的互联网公司之间的联合。这两家公司不是缺钱，而是缺乏创新，整合到一起也未必就能够创新。”周鸿祎表示，从过去的经验来看，类似的整合失败率高达70%以上，因此即使这次微软收购了雅虎，仍需要2-3年的时间进行整合。
此外，周鸿祎也认为此次微软446亿美元的出价并不算高，他认为雅虎公司目前的股价处于低谷，因此是合适的购买时机。
[b]最新分析评论——洪波：微软出价446亿美元并不算高[/b]
2月1日消息，知名互联网分析师洪波向网易科技表示，微软公司提出446亿美元收购雅虎公司的价格并不算高。在他看来，雅虎公司仍然拥有强大实力，只是该公司的增长速度目前无法令股东满意。
洪波认为，收购雅虎是微软转型的必然。之前微软在互联网领域的发展并不令人满意，而雅虎此时的股价又处于相当低的水平，对于微软而言，此时收购是个比较恰当的时机。谈及未来发展时，洪波表示任何公司在进行合并时都会面临企业文化等方面的整合问题，微软是否能够成功收购雅虎要留待时间检验。
不过，洪波也在强调，无论微软还是雅虎，在互联网领域都没有拥有让人眼前一亮的创新，因此此次洽购即使成功，也只是一个传统IT公司与一个过气互联网之间的联合。
[b]最新分析评论——微软洽购雅虎或针对中国制定条款
[/b] 2月1日消息，互联网分析师吕伯望就微软洽购雅虎一事表示，此次洽购对中国的影响将取决于雅虎与阿里巴巴合同以及微软的态度，不过据他了解，阿里巴巴及微软对彼此都非常欣赏，因此未来微软在与雅虎的协议中极有可能针对中国市场制定专门条款。
吕伯望认为，微软的互联网战略已经提出10年时间，但是发展比较缓慢，仍处在边缘地位。如果能够拿到雅虎的资源，微软就可以处在互联网的中心。现在提出洽购雅虎的时机非常好，雅虎的股价下降到了一年来的最低点，雅虎更换CEO后，股东仍然失望。因此微软提出洽购，符合雅虎的股东利益。
“雅虎自己独立运营下去，股东已经不会再有信心，雅虎也找不到更好的收购者了。之前的雅虎裁员有可能是董事会已经认可了微软的收购，裁员可能是为重组进行准备。”吕伯望如是说。
[b]最新分析评论——谢文：企业不能靠吃老本过活[/b]
2月1日消息，对于微软提出以每股31美元、总价值446亿美元的现金和股票收购雅虎。中国互联网资深专家谢文告诉网易科技，这件事最终是否成功还要再看，但是中国企业可以从中学到更多。
此前雅虎也是全球互联网第一，但是已经被Google超越，股价一直在下跌。谢文表示，其核心原因是企业缺乏创新，没有想像力和故事后，自然就不行了。
微软提出的价格比雅虎目前的股价高出62%。谢文说，作为创始人，杨致远肯定有自尊心的问题，不一定愿意被微软收购，但是这个最终还是要看具有投票权的股东的意见。
谢文认为，此事对于中国互联网企业的借鉴价值更大，当年的全球互联网老大雅虎，竟然多年来一直没有创新，如果成长慢，守着自己的一亩三分地，迟早要被别人超过。“中国互联网企业大多都在模仿其它企业，而没有自己独创的东西。”
对于两家公司合并的前景，谢文未作太多预测，但是表示，如果合并，那么众多业务重合的两家公司势必将迎来包括裁员在内的众多变故。
[b]最新分析评论——微软洽购雅虎将面临企业文化的挑战[/b]
2月1日消息 微软公司于今日宣布，计划以每股31美元、总价值446亿美元的现金和股票收购雅虎。易观国际总裁于扬听到这一消息后表示，洽购雅虎仍将面临挑战。
于扬指出，微软洽购雅虎的目的在于微软没有强大的互联网资源，但又不想失去这块市场。
“即时此次真的收购了雅虎，能否把他们的资源用好也是微软未来的挑战。”于扬认为，IT与互联网的精神并不一样。即使收购了雅虎，微软最大的挑战还是在于企业文化。在谈及对中国市场的影响时于扬表示，由于中国雅虎已经名存实亡，因此不会造成影响。不过此次洽购如果成功，对阿里巴巴而言将是利好。对微软来说，在中国缺少像阿里巴巴这样拥有中小企业市场的合作伙伴，而阿里巴巴则缺少如微软这样强大的合作伙伴。
于扬称，从全球范围来看，微软如果想要大举进军互联网领域，雅虎是最好的收购对象。
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